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星辉主管业绩骤降6成:中洲控股逐渐边缘化 销售规模不升反降33300

导读: (星辉主管:33300)2020年,这家深圳房企仍然没能摆脱业绩困局,继续陷在增收不增利的泥潭中,销售规模不升反降,排名已跌至行业第163位。

 没能在上一轮发展周期里崛起,中洲控股正逐渐被边缘化。

  2020年,这家深圳房企仍然没能摆脱业绩困局,继续陷在增收不增利的泥潭中,销售规模不升反降,排名已跌至行业第163位。

  潮汕商人黄光苗领导的中洲控股激进不再,盈利水平起伏不定、销售规模小以及去化缓慢,已成为影响公司未来发展的三大不确定性因素。

  业绩继续滑坡

  2020年,房地产行业集中度继续向百强房企靠拢,早已走在下坡路上的中洲控股(000042.SZ),仍没找到摆脱困局的办法。

  昨日披露的2020年报,公司业绩极其难看:实现营业收入106.97亿元,归母净利润2.81亿元,同比分别增长48.30%和-64.26%。

  去年,公司销售面积72万平方米,实现销售金额139.91亿元。尽管擦线完成了年度销售目标,仍较上年减少9.86%。

  实际上,在2016年突破百亿销售额后,公司销售规模一直难有重大突破。2017年至2019年,分别为144.91亿元、131.72亿元和155.21亿元。

  销售规模停滞不前,公司收入规模和盈利水平更是上蹿下跳。2017年为公司阶段性高光时刻,当年实现营业收入86.54亿元,归母净利润6.15亿元,随即陷入下滑的局面。

  2018年至2019年,公司营业收入分别为79.42亿元、72.13亿元,同比分别增长-8.23%、-9.18%,同期,归母净利润分别实现4.47亿元和7.87元,同比分别增长-27.41%和76.22%。

  公司2019年业绩之所以向好,主要是出售中洲香港100%股权形成处置收益9.53亿元。2018年-2019年,扣非净利润同比分别增长-32.57%和-76.30%。

  公司在2020年也难逃卖资产的窘境。当年6月,将所持深圳建工集团19.90%股权以2.40亿元转让给深圳达克斯科技,影响公司归母净利润减少105万元。启信宝显示,深圳建工集团成立于1983年,是当地一家老牌建筑工程施工企业。除此之外,2020年6月,中洲控股将子公司惠州璞玉51%股权、深圳中洲洲立100%股权出售。

  公司旗下企业盈利不容乐观乐观。2020年报显示,19家主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司中,12家处于亏损状态。

  业绩长期停滞不前,公司行业排名日益下行。据克而瑞销售榜单,中洲控股行业排名已从2018年的134位跌至2020年的163位。

  2018年-2020年,公司毛利率从47.08%降至27.25%,同期,净利率从5.22%降至1.50%。这三年,公司平均净利率为5.35%,低于同期15.11%的行业平均值。

  淡出深圳

  中洲控股实控人是潮汕商人黄光苗。早年,他以汽车零配件生意起家,上世纪90年代移居香港后创办中洲集团,逐渐涉足房地产开发等业务,以成功围猎深长城一战成名。

  深长城原是深圳国资委旗下企业,黄光苗2011年举牌该公司,两年后斩获控制权,2014年改名中洲控股,成为他手里重要地产发展与资本平台。

  入主深长城之后,黄光苗干的最漂亮一件事是拿地。2017年,公司一月内横扫全国5个城市,涉及香港、佛山、惠州、无锡及重庆,激进拿地气势如虹,一时被业内誉为“拿地大王”。

  除了大肆拿地,2017年,黄光苗还拟收购华南城(0.86-0.01-1.15%)23.2%股权,主要是看中后者在全国范围内超过4000万平方米的土地储备,因资金和资本市场等因素,最终和华南城(01668.HK)草草分手。

  在此之后,黄光苗似乎失去了往日的胆气,拿地放缓。2018年至2020年,公司新增土地储备(计容建筑面积)分别为163.84万平方米、38.56万平方米和19.04万平方米。截至2020年,公司土地储备建筑面积合计239.10万平方米。公司计划2021年新增土地储备计容面积40万平方米。

  土地是房企的重要生产资料,公司对拿地大幅放缓,意味着未来发展空间面临受限的可能。

  另一方面,自黄光苗引入职业经理人当起甩手掌柜后,公司动作愈发保守谨慎,甚至已经出现消化不良的症状。

  数据显示,2018年至2020年,公司存货分别为257.9亿元、325.5亿元和308.8亿元,分别占比各期总资产的56.00%、72.11%和69.49%。

  据年报,去年,公司存货跌价准备8.22亿元,涉及佛山璞悦花园、惠州半岛城邦等多个在建或完工项目。

  公司称,其房地产项目主要分布在粤港澳大湾区、成渝都市圈、大上海都市圈和青岛区域。据去年年报,深圳中洲坊创意中心项目是公司在深圳仅有的在建房地产项目,惠州、重庆、上海及成都等深圳外城市市场,成为公司的业绩贡献主力。

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