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风暴主管原油大跌、美股再创新高 黄金价格5年内恐翻一番33300

导读: (风暴主管:33300) 昨日,欧洲多国仍处于复活节假期中,美国市场则恢复了交易。然而,当日市场表现堪称惊魂,大类资产表现也极为分化。纽约油价盘中最高跌逾6%,但美股三大股指却集体收涨,特别是道指和标普500指数还双双创下历史新高,现货黄金在窄幅波动中小幅下跌0.24%。

  昨日,欧洲多国仍处于复活节假期中,美国市场则恢复了交易。然而,当日市场表现堪称惊魂,大类资产表现也极为分化。纽约油价盘中最高跌逾6%,但美股三大股指却集体收涨,特别是道指和标普500指数还双双创下历史新高,现货黄金在窄幅波动中小幅下跌0.24%。

  国际油价大跌逾6%

  原油市场又现大波动。

  截至收盘,WTI 5月原油期货下跌2.80美元,跌幅4.55%,报58.65美元/桶,创3月23日以来新低;布伦特6月原油期货下跌2.71美元,跌幅4.18%,报62.15美元/桶,创3月25日以来新低,均创3月23日以来最大收盘跌幅。

  国际原油期货周一低开低走。布伦特原油在美股盘中跌破61.30美元刷新日低,日内跌超5.5%。美国WTI原油跌幅更甚,美股午盘一度跌破57.70美元,日内跌幅甚至超过6.2%。

  国际油价周一显著下跌,主要是由于供需两大原油利空因素的影响。

  供给层面,美伊间接会谈讨论重启伊核协议,部分市场观点预计伊朗原油出口可能即将恢复

  市场人士指出,与几个月前相比,美国取消对伊朗石油出口的制裁的可能性有所增加。能源咨询机构FGE认为,未来几个月中,伊朗的原油、凝析油和石油产品出口很容易达到200万桶/日。

  需求方面,作为石油消费大户,欧洲多国和印度近日因为新冠肺炎疫情加码封锁措施,可能会给全球原油需求带来不确定性。日前,由于疫情数据未见好转,德国、法国和意大利都在收紧抗疫限制措施。印度近日单日新增病例超过10万例,包括孟买等大型城市都恢复了抗疫封锁状态。

  供给增加、需求减少的预期无疑大幅打压了油价上涨空间。在心理层面,从去年11月以来,国际油价持续保持涨势,也使得不少投资者从今年3月开始选择获利卖出,这加速了油价的暂时调整。

  美股再创新高

  隔夜,美股全线上涨,道指涨1.13%,标普500涨1.44%,道琼、标普收盘创历史新高,纳指涨1.67%。

  美股上涨主要是由于良好的经济数据支撑。

  首先是,上周美国3月新增非农就业人数为91.6万人,远优于市场预期,失业率也降至6%,达到一年来的最低水平。

  其次是,昨日美国公布的3月ISM非制造业PMI创下1997年有纪录以来最高,同时,ISM服务业指数从9个月低点55.3升至63.7,为1997年有纪录以来最强,并优于调查中最乐观的经济学家预测。该指数高于50代表活动增长。

  这些数据总体上表明,随着越来越多美国人接种新冠疫苗,以及对企业的防疫限制逐步撤出和财政纾困政策落地,经济正加速增长。

  目前,市场普遍对美国经济复苏持乐观态度,从技术上讲,强劲的美国股市给黄金创造了一个艰难的环境。

  股市的强劲带动了风险情绪的回归,对避险黄金是利空的。

  美元美债大跌限制了黄金跌幅

  隔夜,美元大跌0.46%,对一篮子货币贬至逾一周低点,投资人正在评估美国强劲的经济是否会促使美联储改变宽松立场。

  有分析师表示,非农就业报告公布后,收益率未能测试新高,显示意味着市场可能已经消化美元升值、对美国经济的乐观情绪的大部分前景。

  而且,5年期收益率回升到疫情前水准,过度乐观看待美国经济强劲到足以促使美联储提前到最快2022年12月就升息的可能性。

  对市场而言,目前最棘手的是弄清楚美元对美国经济利多消息的敏感性。假如我们正进入一个美元不再是避险货币、更偏向风险货币的阶段,将是重大改变。

  除了美元之外,美债收益率也支撑了黄金上涨。

  美债收益率周一冲高回落,收跌1.22%,投资者暂停了近期的国债抛售,并将空头头寸获利了结。

  不过分析师称,国债价格的利空动能依然存在,最近的主要推动因素是强于预期的美国3月就业报告。

  美债收益率与黄金走势近期呈现明显的负相关性,美债收益率的回落会给黄金多头提供上涨动能。

  黄金价格将在五年内翻一番?

  一位业内专家表示,黄金的最佳走势尚未到来,因为一旦通胀开始显现,黄金可能会随着其最大障碍——10年期美国国债收益率——一起开始上涨。

  今年迄今,金价表现平平,因美国国债收益率攀升,推高美元,压低黄金价格。但这并不意味着这种相关性对黄金来说是永久的,也没有哪条经济法规定,债券收益率和黄金价格不能同时上涨。

  回顾过去,20世纪70年代的通胀时期尤为突出,黄金和10年期美国国债收益率同时上升。

  从1972年到1982年,美国10年期国债收益率从6%上升到15%,美联储现金利率从5%上升到20%,黄金从50美元上升到650美元以上。尽管利率和债券收益率大幅上升,但以美元计价的黄金回报率仍超过1000%。上世纪70年代,尼克松总统希望不惜一切代价实现强劲的经济增长和低失业率,而不关心不断上升的通货膨胀。货币供应的大幅跃升,预示着一段失控的通胀期。

  而当下,美国总统拜登上周公布了一项规模超过2万亿美元的基础设施建设计划,并且打算在没有共和党议员的情况下推进,这引发对通胀的担忧。

  这意味着拜登可能将再次使用预算协调程序来绕过共和党,只需要获得参议院过半席位即可,不需要获得60票。拜登此前力推的1.9万亿美元刺激法案正是通过预算协调程序走上“快车道”。

  因此,分析人士指出,通胀可能最早会在今年晚些时候、明年,然后延续至2023年。

  而在通胀时期,大量资金自然会流入黄金,作为对冲,这正是我们在70年代看到的。

  如果通胀在未来几年失控,持有黄金的风险几乎为零,因为黄金在那种环境下表现良好的几率高得令人难以置信。

  从价格角度看,目前金价低于2011年的高点。但就2011年以来创造的所有货币而言,金价可能会轻易翻倍,大概至少要花五年左右的时间。

  短期来看,金价不需要通胀就可以回升至1800美元上方。


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