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星辉平台10年30只股票:公募33300基金的百亿底仓曝光

导读: (星辉平台:33300)随着2020年公募基金年报披露完毕,我们终于可以完整看到每一只基金在去年底的所有持仓。毕竟年报所覆盖的股票数量远远超过季报的重仓股,也带来了更强烈的“共振感”。

随着2020年公募基金年报披露完毕,我们终于可以完整看到每一只基金在去年底的所有持仓。毕竟年报所覆盖的股票数量远远超过季报的重仓股,也带来了更强烈的“共振感”。

为了更好地追寻公募基金的持仓轨迹,我们研究了近十年(2011~2020年)的公募基金年报几万条持股数据,总结出公募基金四大持仓核心,找到了公募基金真正的底仓,也为“抱团学”添砖加瓦。

持仓核心一:5只个股成为绝对抱团核心

对比过去十年,公募基金对于单一股票的持有市值,在2020年底首次突破了千亿大关。这一突破,就是两家公司。这两位绝对核心是谁?

贵州茅台和五粮液。与此同时,公募基金对于中国平安、美的集团、宁德时代的“抱团”程度也创下历史新高。

在保险、券商、银行各类巨型金融上市公司当中,公募基金偏好程度最持久的当属中国平安。即便是2010年之后,基金对于金融股的抱团宣告瓦解,对消费股、科技股的抱团轮番兴起,但对中国平安始终不离不弃,并且十分突出。

可以数一数,从2011~2020年这十年的年报数据里,中国平安依然是霸占公募基金第一大重仓股次数最多的一只股票,共计6次。而且从2015年起,公募基金还通过港股通购买了中国平安H股,2020年持有平安H股的基金也有66只。

提到美的集团就不免联想到格力电器。这两家公司在白色家电销售端争夺激烈,二级市场上也是机构的投资首选,可谓行业龙头。但观察近十年公募基金的持仓偏好,一直在家电领域是第一大重仓的格力电器,从2016年开始逐渐被美的集团迎头赶上;尤其是刚刚过去的2020年,机构大幅加仓美的集团的同时,抛售了混改之后的格力电器股票。2020年报显示,基金持仓美的集团市值为808亿元,而持有格力电器市值为237亿元,后者甚至低于海尔智家的267亿元。


相对于贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团的“老资格”,宁德时代可谓重仓新贵。宁德时代于2018年6月登陆A股,当年便有328只基金建仓,在电源设备上市公司中,基金持仓市值仅次于隆基股份和金风科技。乘着新能源车大发展的东风,宁德时代顺势狂飙,最近两年持仓基金数量翻倍增长,并在2020年底暂时成为公募基金选择的“电池第一股”。


持仓核心二:持仓市值超过100亿的新进抱团股

如果将100亿作为基金抱团市值的分水岭,同时将过去十年基金年报的持仓数据对比,我们可以找出公募基金2020年的新进抱团股,一共68只。这些股票,不论上市时间是近是远,均在2020年底第一次被公募基金合计持仓超过100亿元。

排名第一的并非A股上市公司,而是在港股上市的腾讯。年报披露,共有74家基金公司旗下452只基金持有腾讯合计1.45亿股,持仓市值686亿元。

除此之外,基金对于美团、华润啤酒、香港交易所、小米集团、舜宇光学科技这5只港股的持仓市值也在去年底首次超过100亿元。

如果按照行业来区分(按照申万二级行业分类),这68只新进抱团股主要来自半导体、化学制品、计算及应用、医疗服务和饮料制造这几大行业。几乎把2020年的“网红股”、明星基金经理持仓个股、知名机构大举定增个股包括其中。

持仓核心三:寻找近十年公募基金的30只百亿底仓

上述68只新进抱团股中,也许有些只是昙花一现:在今年或未来几年时间里,说不定就会被公募基金抛弃。如果我们要研究公募基金中长期真正的“底仓”,那些持仓市值连续多年高居不下的股票,一定不能错过。我们依然以100亿市值作为分水岭,从2020年追溯至2011年年报,看看这10年里谁最受公募基金真金白银的欢迎。

难道会有股票在这10年时间里,公募基金年末持仓市值始终超过100亿吗?答案竟然是肯定的!除了一开始提到的中国平安之外,还有一只银行股——兴业银行,也是贯穿牛熊之后依然被公募基金重仓持有。虽然最近2~4年里,招商银行、宁波银行、平安银行、邮储银行也都被基金持仓超过100亿市值,但长久性不能与兴业银行相比。

除了10年期之外,最近四年、最近三年和最近两年也都有上市公司被公募基金连续持仓市值超过100亿元,共计30只;其他时间则出现了“断代”。

首先来看最近四年持仓超过100亿市值的个股,一共有7只。除了贵州茅台、美的集团和格力电器之外,隆基股份、海康威视、万科A和保利地产也都在其中。


不过,要算最近三年连续持仓超过100亿市值的个股,则再次出现明显“断代”(上述7只不再纳入),只有恒瑞医药和中信证券符合条件。


数量较多的是最近两年连续持仓市值超过100亿元的个股,一共21只。这21只也体现了近两年公募基金的投资思路和市场风向,有酒有药,有科技有新能源。

持仓核心四:那些“被抛弃”的重仓股

当然,机构的底仓也并不是永恒的。有留就有走,一些曾经众所周知的重仓股,在近几年的投资偏好当中,已经逐渐被机构减持。也许要抄机构的作业就是这样,当你还没察觉时,资金就已经聚集;市场一片沸腾,也许已经到达顶峰,接下来的事情,可能大家今年春节之后也都经历了。

我们依然以100亿市值为尺度,来看看近十年时间里,哪些股票持仓市值下跌至50亿以下。统计之后发现,一共有15只。

同样还有大华股份,2013年、2017年基金持仓均超过100亿,但是2018年被大幅抛售,2019年有所回升,去年又开始下降。2020年底基金合计持仓44.05亿元。

近期传出大新闻的欧菲光正在其中。2017年是机构持仓欧菲光的顶峰,490只基金合计持有112.96亿元,随后三年被基金连续减持,2020年底164只基金合计持仓市值仅为10.72亿元。

不过最惨的可能还要数天士力、中国神华和碧水源,2020年底基金持仓市值均不足10亿元,天士力更是仅为3.03亿。


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