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高德代理拱东医疗转产抗疫33300新品净利倍增 抛高分红预案受质疑

导读: (高德代理:33300)疫情之下,研发转产抗疫新品,拱东医疗(63.300, -3.08, -4.64%)似乎摘掉了增收不增利的帽子。

  疫情之下,研发转产抗疫新品,拱东医疗(63.300-3.08-4.64%)似乎摘掉了增收不增利的帽子。

  3月7日晚,拱东医疗披露2020年度报告。公司全年实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)2.26亿元,同比接近翻倍。

  拱东医疗于2020年9月16日在上交所主板挂牌上市。上市之前,公司基本上处于增收不增利状态。

  为何在短短一年间实现了盈利能力大幅提升?拱东医疗解释称,加大研发、市场开拓、产能提升力度,常规业务稳健增长。面对疫情,公司加快研发,迅速推出抗疫新产品,为公司业绩贡献不菲。

  让人有点意外的是,伴随着上市后首份财报出炉的年度分红预案,将分掉超六成净利润。

  截至目前,施慧勇家族合计持有拱东医疗约70%股权。如果本次分红预案顺利实施,施慧勇家族将分走过亿净利润。

  不过,高速增长的业绩并未影响到二级市场。3月8日,拱东医疗股价收报66.38%,跌幅为1.37%。

  上市第一年增收又增利

  拱东医疗披露了一份较为亮丽的年度报告。

  年报显示,2020年度,拱东医疗实现营业收入8.30亿元,较上年增加2.77亿元,增幅为50.03%。净利润为2.26亿元,上年为1.14亿元,同比增加1.12亿元,增幅为98.86%。扣除非经常行损益的净利润(简称扣非净利润)为2.15亿元,较上年增加1.05亿元,增幅达95.28%。

  不仅全年经营业绩亮丽,单个季度的经营业绩也不错。去年一二三四季度,公司实现的营业收入分别为1.02亿元、2.35亿元、2.52亿元、2.41亿元。对应的净利润为2389.13万元、6564.75万元、6943.21万元、6691.01万元。扣非净利润为2237.57万元、6226.46万元、6669.95万元、6370.40万元。

  上述季度经营业绩数据显示,一季度,受疫情影响,经营业绩处于低位,二季度开始,无论是营业收入还是净利润,均大幅反弹。二三四季度,营业收入和净利润基本稳定,同比均为高速增长。

  对此,拱东医疗解释称,2020年,公司加大研发、市场开拓及产能提升力度,常规业务继续稳健发展。2020年,公司常规业务收入为6.87亿元左右,同比增长25%左右。此外,在新冠疫情发生后,公司加大了新产品开发力度,在去年二季度及时推出医用隔离面罩、病毒采样管等防疫抗疫新产品,这些新产品的收入为1.32亿元左右。

  除了上述两个主要因素外,政府补贴、企业社会保险费减免及远期结售汇等因素,也对公司经营业绩产生了一定影响。

  综上,上市首年,拱东医疗出现了增收又增利的好势头。

  与2020年经营业绩相比,上市之前的经营业绩要逊色不少。

  公开数据显示,2017年至2019年,拱东医疗实现的营业收入分别为4.31亿元、4.83亿元、5.53亿元,同比增长16.18%、11.88%、14.59%。同期净利润为0.44亿元、0.85亿元、1.14亿元,同比变动-26.88%、91.91%、33.75%。扣非净利润为0.76亿元、0.83亿元、1.10亿元,同比变动24.79%、9.50%、32.48%。

  与营业收入稳步增长相比,净利润、扣非净利润变动并不稳定。

  与净利润相关的是经营现金流。2016年至2019年,拱东医疗经营现金流净额分别为0.86亿元、0.86亿元、1.02亿元、1.22亿元,2016年、2017年原地踏步。2018年、2019年实现了增长,但增速并不快。

  2020年,公司实现的经营现金流净额达2.42亿元,较上年增加1.20亿元,增幅达97.97%,也接近翻倍。

  高分红再受质疑

  拱东医疗实现经营业绩高速增长让人意外,其推出的高分红预案同样令人意外。

  以此计算,如果上述分红预案如期实施,本次现金分红总金额将达到1.44亿元,约占2020年度净利润2.26亿元的63%。与此同时,公司总股本将达到1.12亿股。

  3月7日晚,与2020年度报告同时披露的还有分红预案。2020年度,公司拟以截至2020年12月31日总股本8000万股为基数,向全体股东每10股转增4股,并派发现金红利18元(含税)。

  截至2020年底,拱东医疗期末可供分配利润为3.67亿元。

  高分红原本无可厚非,但拱东医疗刚刚上市就大举分红,难免让市场起疑。

  2020年9月16日,拱东医疗成功闯关IPO登陆A股市场,募资6.33亿元,所募资金准备投向年产1万吨医用耗材及包材产能扩建项目、年产6.2亿支真空采血管产能扩建、研发中心建设等项目。另外,公司还打算将3500万元募资用于补充流动资金。

  使用募资补充流动资金,这说明公司流动资金不足。截至2019年底,拱东医疗货币资金为1.15亿元,当年营业总成本为4.22亿元,如果没有较大规模投资,现有资金可以满足经营需要。

  长江商报记者发现,拱东医疗IPO募投项目计划投资总额为5.8亿元,实际募资6.33亿元,存在超募现象。

  实际募资超过计划,刚刚上市就大举派发现金红利,拱东医疗此举备受质疑。

  不仅如此,本次现金分红,大部分将落入实际控制人腰包。

  值得一提的是,拱东医疗在IPO前曾进行过一次突击分红,一度受到社会质疑。2019年3月21日,拱东医疗实施每10股派发现金红利8.33元(含税),合计派发现金红利5000万元。

  截至目前,施慧勇为拱东医疗控股股东及实际控制人,直接间接合计持有公司55.71%股权。此外,施慧勇之女施依贝持有公司7.50%股权,施慧勇的兄弟姐妹合计持有6.75%股权。因此,施慧勇家族合计持有公司69.96%股权。按照上述分红预案,施慧勇家族将合计分得现金红利1.01亿元,约占公司当年净利润的44.58%。

  当时,施慧勇家族合计持有拱东医疗93.28%股权,通过此次现金分红获得红利4664万元。


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