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顺达主管百川环能资金渴:过半净利靠税收优惠 应收账款年增58856倍

导读: (顺达主管: 58856)   中国经济网编者按:9月22日,河南百川畅银环保能源股份有限公司(以下简称“百川环能”)首发上会。百川环能拟于深交所创业板上市,计划公开发行股份数量不超过4011.00万股,保荐机构为中原证券(5.550, -0.09, -1.60%)。百川环能本次拟募集资

中国经济网编者按:9月22日,河南百川畅银环保能源股份有限公司(以下简称“百川环能”)首发上会。百川环能拟于深交所创业板上市,计划公开发行股份数量不超过4011.00万股,保荐机构为中原证券(5.550-0.09-1.60%)。百川环能本次拟募集资金6.52亿元,分别用于新建及扩建21个垃圾填埋气综合利用项目、研发中心升级建设项目、营销及服务网络扩建项目、补充流动资金项目。

 

 

百川环能曾于2016年6月在新三板挂牌。本次上市为百川环能二次重启IPO,公司此前曾更换辅导券商。2017年5月15日,百川环能向河南证监局报送上市辅导备案登记材料,并接受长城证券(13.150-0.13-0.98%)辅导。辅导不足一年,百川环能便与长城证券签订终止上市辅导协议。然而一个月后,百川环能再次重启IPO,于2018年5月17日向河南证监局报送了上市辅导备案登记材料,辅导券商变更为中原证券。

  百川环能控股股东为上海百川,持有公司46.73%的股份;实际控制人为陈功海、李娜夫妇,直接和间接控制公司57.18%股份。本次公开发行股票完成后,陈功海、李娜夫妇直接和间接控制发行人42.88%的股份,仍为发行人的实际控制人。

  值得注意的是,陈功海、李娜二人均持有美国永久居留权。陈功海为公司董事长,李娜为公司董事。

  2016年至2019年,百川环能实现营业收入分别为1.76亿元、2.28亿元、3.14亿元、4.64亿元,同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.93亿元、2.33亿元、3.58亿元、3.45亿元。

  报告期内,公司归属于母公司所有者的净利润分别为5250.87万元、5791.15万元、9241.43万元、1.21亿元,同期经营活动产生的现金流量净额分别为1.05亿元、1.20亿元、1.76亿元、1.09亿元。

  百川环能连续四年税收优惠金额占净利润比例超50%。2016年至2019年,百川环能税收优惠合计分别为2830.36万元、4289.76万元、4787.24万元、6541.12万元,呈逐年增长趋势,占净利润总额比例分别为53.90%、74.08%、52.25%、53.70%。

  此外,百川环能业务结构单一,公司主营业务收入均来源于垃圾填埋气发电业务。2016年至2019年,百川环能的主营业务收入分别为1.75亿元、2.25亿元、3.13亿元、4.54亿元;主营业务收入占各期营业收入总额的比重分别为99.36%、 98.95%、99.72%和 97.78%。

  百川环能客户集中度也相对较高。2016年至2019年,百川环能与国家电网和南方电网的交易金额占营业收入总额的比例分别为98.29%、98.7%、99.12%、97.7%。

  2016年至2019年,百川环能的应收账款总额分别为5309.14万元、8552.92万元、9226.40万元、2.75亿元。其中,2019年,百川环能应收账款增长率为198.34%。

  同时,百川环能应收账款周转率呈下滑趋势,且连续三年低于同行业可比公司均值。2017年至2019年,百川环能应收账款周转率分别为3.38次、3.65次、2.63次,同期行业均值分别为4.78次、4.71次、4.67次。

  百川环能存货规模也在逐年增长,存货周转率呈下降趋势,且连续三年低于行业均值。2016年末、2017年末、2018年末和2019年末,百川环能存货账面价值分别为1087.02万元、1837.13万元、2838.67万元和3498.72万元。

  2017年至2019年,百川环能存货周转率分别为8.44次、7.37次、7.58次,呈下降趋势,且远低于行业均值11.52次、14.00次、17.14次。

  据《每日财报》报道,百川环能流动资金不足,44家子公司股权被出质。截至2019年末,百川环能的货币资金余额为4192.27万元,较上年同期下降了28.42%,公司货币资金再度缩水。流动资金如此紧张,与百川环能的持续扩张密不可分。截至2020年6月末,百川环能拥有子公司121家。众多的子公司,非但没有贡献现金流,反而吃掉了大量流动资金。招股书显示其2016年至2019年上半年,百川环能投资活动产生的现金流量净额持续为负,分别为-1.47亿、-2.28亿、-1.68亿、-9956.91万。亏损背后,百川环能将旗下44家子公司的股权进行出质。

  据财经网报道,百川环能借钱周转致利息支出大幅增加。2019年年末,百川环能的短期借款为3740万元,上年增加了2840万。上述短期借款均为质押借款,由百川环能以其下属分子公司股权提供质押,实际控制人陈功海、李娜提供无限连带责任担保。此外,百川环能2019年的长期借款主要系当期新增民生银行(5.410-0.01-0.18%)长期借款2000万元。根据2019年年报,百川环能当期的利息支出为307.5万元,同比增加265.55%。

  据和讯网报道,百川环能资金拆入拆出或存利益输送。公司与关联方河南得新实业有限公司(下称“河南得新”)发生多次资金拆入拆出。另外,报告期内,公司与阜阳百川畅银新能源有限公司(报告期内注销的上海百川控股子公司,下称“阜阳百川”)存在资金拆借。

  另外,百川环能曾因买卖合同纠纷遭冻结1200万元。2016年,百川环能曾与胜利油田胜利动力机械集团有限公司发生买卖合同纠纷,且胜利油田胜利动力机械集团有限公司已经申请财产保全,且法院已裁定冻结百川环能及其旗下部分子公司银行存款1200万元或查封同等价值的其他财产。

  中国经济网记者就相关问题采访百川环能,截至发稿,采访邮件暂未收到回复。

  垃圾填埋气治理服务提供商拟创业板上市

  百川环能主营业务为垃圾填埋气治理项目的投资、建设与运营,自设立以来,深耕于环保行业,是国内第三方提供垃圾填埋气治理的主要服务商之一。公司与垃圾填埋场合作,收集垃圾填埋后产生的填埋气,并利用其发电,产品为生物质能,是可再生能源的一种。

  百川环能拟于深交所创业板上市,计划公开发行股份数量不超过4011.00万股,保荐机构为中原证券。百川环能本次拟募集资金6.52亿元,其中4.24亿元用于新建及扩建21个垃圾填埋气综合利用项目、2830万元用于企业综合信息化管理系统研发及应用项目、2.00亿元用于补充营运资金。

 而2020年9月15日最新版招股书中,百川环能又将“扩建22个垃圾填埋气综合利用项目”减少至21个,募集资金金额也相应减少。

  据大河报采访长江证券(8.090-0.08-0.98%)分析师表示,企业改变募资金额的情况近年来并不多见,根据相关要求,募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。

  本次上市为百川环能二次重启IPO,公司此前曾更换辅导券商。

  据新三板在线报道,百川环能于2016年6月在新三板挂牌,挂牌以来,百川环能成功募资2.15亿元,公司总市值24.06亿元。

  百川环能曾于2017年5月15日向河南证监局报送上市辅导备案登记材料,并接受长城证券辅导。辅导不足一年,百川环能调整上市计划,并于2018年4月13日与长城证券签订终止上市辅导协议。终止辅导一个月后,百川环能再次重启IPO,于2018年5月17日向河南证监局报送了上市辅导备案登记材料,辅导券商变更为中原证券。

  实控人夫妇有美国永久居留权

  截至招股说明书签署日,百川环能控股股东为上海百川,持有公司46.73%的股份;实际控制人为陈功海、李娜夫妇。陈功海、李娜通过上海百川持有公司46.73%的股份。此外,李娜直接持有公司4.95%的股份;陈功海持有知了创业60.11%的股份,知了创业持有公司5.50%股份。陈功海与李娜系夫妻关系,两人通过上述方式直接和间接控制公司57.18%股份。

  本次公开发行股票完成后,陈功海、李娜夫妇直接和间接控制发行人42.88%的股份,仍为发行人的实际控制人。

  百川环能表示,陈功海与李娜二者对于公司的股东大会、董事会的投票表决及公司经营决策均能够产生重大影响。

  陈功海,男,1969年出生,中国国籍,持有美国永久居留权,毕业于河南省潢川师范。1992年10月至1996年12月任淄博交通灯具集团陶瓷分厂厂长;1997年1月至2008年6月任淄博海德实业有限公司董事长;1999年12月至2001年7月任深圳市玉庚化工有限公司董事长;2007年2月至今任上海百川执行董事;2009年4月至2016年1月任百川有限董事长兼任总经理;2013年至2016年3月担任河南得新董事长;2014年至2019年11月担任上海知了执行董事;2016年1月至2017年4月任百川环能董事长兼总经理;2017年4月至今担任百川环能董事长。

  李娜,女,1977年出生,中国国籍,持有美国永久居留权,硕士毕业于德国帕德博恩大学企业管理专业。2007年2月至2011年7月在上海百川担任CDM经理;2011年7月至2016年1月任百川有限董事;2016 年1月至今担任百川环能董事。

  值得一提的是,持有百川环能5%以上股份的主要股东还包括红杉资本、光控郑州、上海建新、南通东拓等10家私募基金。


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