导读： (华宇代理: 29999) 上半年，半导体概念站上风口。主营光芯片及器件的仕佳光子（688313.SH）没有错过半导体的热度，2020年7月14日于科创板注册成功，即将挂牌上市。

上半年，半导体概念站上风口。主营光芯片及器件的仕佳光子（688313.SH）没有错过半导体的热度，2020年7月14日于科创板注册成功，即将挂牌上市。

不过，华丽的概念难掩亏损的业绩。报告期内，仕佳光子的净利连续2年亏损，报告期累计亏损近3000万。而在2015年，上半年仕佳光子就赚了3400万。此外，仕佳光子的部分主要产品出现了产能闲置的现象，然而，仕佳光子仍打算为这些业务募资扩产。

报告期累计亏近3000万

2015年，仕佳光子可谓春风得意。

当年，中新网《国开行真金白银助力河南民营企业 上半年净利润超50%》报道，国开行资金扶持的河南仕佳光子于2015年上半年实现净利润接近3400万，净利润率超过了50%。

2010年，中国科学院半导体研究所与仕佳光子合作，共同在鹤壁国家经济技术开发区建设PLC型光分路器芯片项目，该项目随后获得了国开行的贷款。

好景不长，在进入PLC型光分路器芯片行业后，仕佳光子遇到了日韩同行企业大幅降价的困境。PLC 分路器晶圆的单价，从2012年的1000美元以上迅速下降到800美元，2013年更是一度下降至200美元。

随后，国开行和仕佳光子进行了调研，得出结论为“PLC 分路器晶圆厂商都低于成本价生产，价格肯定会涨上来。”仕佳光子随即继续扩大产能。

2014年，日韩同行企业基本退出中国市场，2015年，PLC型光分路器芯片市场出现供不应求的现象。仕佳光子的业绩在2015年获得大幅提升。

令人疑惑的是，仕佳光子的业绩在2015年暴增似乎是昙花一现。据此次仕佳光子提交给科创板的招股书，从2017年开始，仕佳光子的业绩又陷入了亏损的泥潭，2019年甚至不得不依赖政府补助才扭亏为盈。

2017-2018年，仕佳光子连续两年净利亏损，净利润分别为-2133.53万元、-919.99万元。2019年仕佳光子扭亏为盈，净利润为74.34万元，而2019年仕佳光子获得的政府补助为2155.71 万元。在整个报告期内，仕佳光子累计亏掉了近3000万。

2017-2019年，仕佳光子的扣非归母净利分别为-3823.57亿元、-2590.47亿元、-2488.03亿元，连续三年亏损。

仕佳光子副总经理吴远大2015年接受中新网采访时表示：“从2014年第四季度开始，我们生产的PLC型光分路器芯片占全国市场份额50%以上，成为目前全球最大的光分路器芯片供货商。”而按照 ElectroniCast 报告公布的市场规模推算， 仕佳光子 PLC 分路器芯片 2017 年、2018 年的市场占有率分别为 45.39%、53.92%。

值得注意的是，报告期内，公司 PLC 分路器芯片系列产品中，PLC 分路器晶圆平均单价由 2017 年度 1508.75 元/张下降至 2019 年度 1287.08 元/张，按2020年7月29日的汇率PLC 分路器晶圆2019年晶圆为183.78美元，相对2013年价格200美元进一步下跌。与此同时，PLC 分路器芯片平均单价由 2017 年度 7.90 元/片下降至 2019 年度 3.92/片。

主要产品产能闲置仍募资扩产

仕佳光子主要 PLC 分路器芯片系列产品主要应用于光纤到户建设。由于我国光纤到户普及率已达到较高水平（2019 年底光纤接入用户占宽带用户比例超过 90%），国内电信运营商光纤到户建设明显放缓，导致仕佳光子报告期内 PLC 分路器芯片系列产品收入下滑。

2017-2019年，PLC 分路器芯片系列的销售金额分别为1.24亿元、1.22亿元、1.09亿元，处于不断下降的趋势。